即將被時代洪流沖垮的恒大

8300億可能有你的一份

我們正處在一個新舊經濟動能轉換的時間埡口，醞釀已久，而我們卻渾然不知。若不是許老板的卸任，我們或許還不知道正在經歷什么。

恒大還行不行？或許我們想清楚幾個問題，答案就會浮出水面。

1. 許老板為什么要辭職？——已無回天之力

一個深入了解業務，了解企業，了解宏觀政策，一心跟D走的企業家，經歷了那么多次的起起落落，他曾經為了尋找企業第二增長曲線，嘗試了造車、賣水、賣保險、搞足排球隊，最后他放棄了。代表了什么？你覺得你會比許老板更懂恒大嗎？

2.   宏觀政策環境對地產企業如何？——重點限制行業

地產行業發展受限制，企業融資受到極大的限制，房價受政府限制，在面臨三座大山的同時，中國在重構經濟的底層邏輯，一個時代的變遷，意味著地產暴利的時代終結（這里不做贅述，有興趣可以持續關注）。

3. 企業自身運營是否健康？——金玉其外，敗絮其中

u   資產負債率85%，絕對負債總額接近2萬億，而市值只有不到700億，凈利潤300億，應付貿易賬款8300億。我們來單獨看下這些指標。

u   借款3800億有什么影響。按照利率10%，每年利息380億，意味著恒大凈利潤還不足以還銀行利息。更恐怖的是，可能恒大在市場中拿錢的利率遠遠不止10%。

u   如何理解8300億的應付貿易賬款。一個造血都還不起利息的公司，應該怎么還貿易賬款？就算不還利息，是否有人愿意白干20年，慢慢還你貨款呢？——別天真了，別說他不還，即使他還你等20年嗎？

u   市值700億，意味著花700億買一個年賺300億的企業，不香嗎？資本市場已經給出了答案——真的不香。以為買的是金磚，有可能是顆手雷。

u   廣發銀行為什么要起訴恒大？誰會無理由起訴一個大客戶？在什么情況下才會起訴你的合作伙伴？都是被逼無奈，看到了未來的風險。

以上這些都是單條的信息，你把各條匯總一下再看看。前兩天看了個電影，一個人被追打，欠錢不還，要打工20年才能還得起賬，想賣身黑社會，人家又覺得不值這個錢，然后還有其他債主一直在追債，最后慘死街頭……

相信各級ZF不會讓這顆雷自然引爆，會采取應對策略，但對我們小企業，個人投資者而言，最佳的決策是在風險來臨的時候，找個避風港躲起來。風險來了還不止損，將帶來更大的痛苦，特別是深在8300億應付貿易賬款中的人。

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