綜上，預計恒大未來實質性破產概率較大，但在對外公布時，考慮到系統性風險較大，或稱軟著陸。在清償順序上，將是保已售項目竣工優先，供應商欠款優先，金融機構的借款殿后。但金融機構已經跑路一部分。

根據我們的調研，近期融創中國、綠地控股、富力地產、榮盛發展、藍光發展、花樣年、新力地產、陽光100等房企都面臨了現金流緊張的困難。這些房企1H21的有息負債規模合計達9881億元，其中短期借款合計3252億元。賬面貨幣資金合計為2670億元，現金短債比為0.8。

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